Arbitragem spot-futures
Comprar o ativo no spot e shortar o seu futures para recolher o basis, sem exposição direcional.
Quando um perpetual ou future com data cotiza acima do spot, podes comprar a moeda no spot e shortar o mesmo nocional em futures. Os movimentos de preço anulam-se; resta o basis, mais qualquer funding que a perna short recolha enquanto a prémio durar.
As duas pernas podem viver numa exchange ou em duas. Uma exchange é mais simples e muitas vezes partilha margem entre contas; duas exchanges alargam o conjunto de oportunidades mas significam que a perna spot não pode respaldar a margem do futures sem uma transferência.
O principal risco operacional é a margem da perna short num rally: o lucro spot é real mas não se pode postar de imediato como colateral. Suspensões de levantamento também importam — uma perna spot que não podes mover é uma perna que não podes desmontar no venue que precisa dela.