Contrato perpetual
Um contrato futures sem data de vencimento, mantido junto ao spot por pagamentos periódicos de funding.
Um perpetual — "perp" — comporta-se como um futures que podes manter para sempre. Não há data de liquidação, não há roll, e a posição fica aberta até a fechares ou a margem acabar.
Como não há vencimento que force a convergência, o contrato é ancorado por dois mecanismos: um mark price calculado a partir de um índice de várias exchanges spot (para que um wick de um único venue não te liquide), e o pagamento de funding que torna caro ficar do lado saturado.
Os perps são onde vive a maior parte do volume de arbitragem: são os mercados crypto mais profundos, existem em cada venue grande para as mesmas moedas, e cada venue põe o seu próprio preço. Dois perps do mesmo ativo em desacordo é a rota mais comum no scanner.