Arbitraje spot-futures
Comprar el activo en spot y shortar su futures para cobrar el basis, sin exposición direccional.
Cuando un perpetual o un future con fecha cotiza por encima del spot, puedes comprar la moneda en spot y shortar el mismo nocional en futures. Los movimientos de precio se anulan; queda el basis, más cualquier funding que cobre la pierna short mientras dure la prima.
Las dos piernas pueden vivir en un exchange o en dos. Un exchange es más simple y a menudo comparte margen entre cuentas; dos exchanges amplían el set de oportunidades pero significan que la pierna spot no puede respaldar el margen del futures sin una transferencia.
El riesgo operativo principal es el margen de la pierna short en un rally: el beneficio spot es real pero no se puede aportar de inmediato como colateral. También importan las suspensiones de retiro — una pierna spot que no puedes mover es una pierna que no puedes cerrar en el venue que la necesita.