Libro de órdenes
La lista en vivo de órdenes de compra y venta en reposo — decide a qué precio se ejecuta realmente tu tamaño.
El libro tiene dos lados: bids (compradores, debajo del mercado) y asks (vendedores, por encima). El mejor bid y el mejor ask definen el precio cotizado; todo detrás es profundidad, y la profundidad es lo que se come una market order.
Para arbitraje esto es la diferencia entre un número y un trade. Un spread del 0.5% en un libro donde solo hay $800 dentro del 0.1% del top es una oportunidad de $800, no de $20 000. Recorrer los niveles antes de entrar es el hábito más útil de esta estrategia.
La profundidad también es asimétrica e inestable: un venue puede estar profundo en bid y fino en ask, y ambos lados se adelgazan justo en la volatilidad que crea el spread. Arbitrex muestra profundidad en vivo junto a cada ruta para que la decisión de tamaño ocurra antes de la orden.