Slippage
Die Differenz zwischen dem Preis, den du gesehen hast, und dem Durchschnittspreis, zu dem du gefüllt wurdest.
Slippage kommt aus zwei Quellen: Tiefe und Zeit. Tiefen-Slippage ist das Durchlaufen des Buchs — deine Order frisst Level um Level und der Durchschnittspreis driftet vom Top weg. Zeit-Slippage ist die Marktbewegung zwischen deiner Entscheidung und der Bestätigung der Börse.
Im Arbitrage slippen beide Legs, und zwar in die Richtung, die wehtut: du kaufst etwas höher und verkaufst etwas niedriger als quotiert. Auf dünnen Märkten übersteigt das routinemäßig die Fees — deshalb ist ein weiter Spread auf einem leeren Buch schlechter als ein enger auf einem tiefen.
Die Kontrollen sind langweilig und wirksam: Größe an realer Tiefe statt an der Quote ausrichten, Routen bevorzugen, wo beide Bücher bei deiner Größe tief sind, und jeden Spread, dessen Vorsprung über Fees kleiner als die erwartete Slippage ist, als keinen Trade behandeln.