Funding-Rate
Eine periodische Zahlung zwischen Longs und Shorts, die den Perpetual an den Spot bindet — und von Börse zu Börse anders ist.
Ein Perpetual läuft nie aus, daher zwingt ihn nichts zur Konvergenz zum Spot. Funding übernimmt das: handelt der Perp über dem Index, zahlen Longs an Shorts; darunter zahlen Shorts an Longs. Die meisten Venues settlen alle acht Stunden, manche alle vier oder stündlich.
Die Rate kommt aus dem eigenen Premium-Index jeder Börse und ihrer eigenen Open-Interest-Masse — deshalb kann derselbe Kontrakt im selben Moment +0,03% auf einer Venue und −0,01% auf einer anderen zahlen. Diese Divergenz ist die gesamte Basis des Funding-Arbitrage.
Funding wird auf den Positions-Notional berechnet, nicht auf die Margin, und nur gezahlt, wenn du den Settlement-Timestamp hältst. Eine Minute vor einer großen Zahlung rein und danach raus ist eine eigene Strategie — und eine überlaufene, weshalb die Rate oft kurz vor Settlement abfällt.