Orderbuch
Die Live-Liste ruhender Kauf- und Verkaufsaufträge — sie entscheidet, welchen Preis deine Größe wirklich bekommt.
Das Buch hat zwei Seiten: Bids (Käufer, unter dem Markt) und Asks (Verkäufer, darüber). Best Bid und Best Ask definieren den quotierten Preis; alles dahinter ist Tiefe, und Tiefe ist das, was eine Market Order durchfrisst.
Für Arbitrage ist das der Unterschied zwischen einer Zahl und einem Trade. Ein 0,5%-Spread auf einem Buch, in dem nur $800 innerhalb von 0,1% vom Top liegen, ist eine $800-Chance, keine $20 000. Die Levels vor dem Einstieg abzugehen ist die nützlichste Gewohnheit in dieser Strategie.
Tiefe ist auch asymmetrisch und instabil: eine Venue kann tief auf dem Bid und dünn auf dem Ask sein, und beide Seiten verdünnen sich genau bei der Volatilität, die den Spread erzeugt. Arbitrex zeigt Live-Tiefe neben jeder Route, damit die Größenentscheidung vor der Order fällt.