Базис
Розрив між ціною ф'ючерса і спотовою ціною того самого активу — премія, яку забирають у спот-ф'ючерсній угоді.
Базис — це ціна ф'ючерса мінус ціна споту. Позитивний базис (контанго) означає, що ф'ючерс дорожчий за спот, зазвичай через переважання попиту на плече в лонг; негативний (беквордація) — навпаки.
На строковому ф'ючерсі базис — це дохідність із дедлайном: контракт зобов'язаний зрівнятися зі спотом на експірації, тому купівля споту і шорт ф'ючерса фіксують розрив, приведений до днів, що лишилися. У безстрокового експірації немає, і роль примусової збіжності грає фандинг.
Базис розширюється на сильних рухах і в перші дні після лістингу, а стискається, коли плече розвантажується. Тому базисну угоду беруть на крайності й закривають на середньому, а не тримають безкінечно.