Как читать глубину стакана до отправки ордера
Спред, который ты видишь, — цена первого лота. Получишь ты среднюю цену всех лотов, которые придётся съесть.
Любой сканер показывает вершину стакана, потому что это единственное однозначное число. И это же число ты получишь только на минимально возможном ордере — и ни на каком другом.
Считай объём по стакану, а не по котировке. Пройди уровни на той ноге, которую берёшь, и найди, где реально исполнится твой нотионал: на ликвидном перпе это стоит базисный пункт, на тонком альте третий уровень может быть в половине процента. Спред 0.4% на стакане глубиной 0.3% под твой объём — это не сделка на 0.4%.
Глубина ещё и асимметрична. Маршрут может прекрасно исполняться в одну сторону и быть непригодным в другую, потому что на одной бирже забита сторона bid, а ask — нет. Разворот ног у «слишком узкого» маршрута иногда превращает его в рабочий.
И глубина не статична. Во время движения, которое и создаёт спред, стакан сначала разрежается и только потом наполняется — самый широкий принт часто совпадает с худшей ликвидностью. Это ровно тот момент, когда цифра выглядит лучше всего, а исполнение хуже всего.
Arbitrex показывает живую глубину рядом с каждой строкой, чтобы решение об объёме принималось до ордера, а не в отчёте об исполнении.